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Chère/Cher
Ami(e) Trader, Suite
à ma dernière colonne sur le Forex (dont vous pouvez obtenir copie si
vous le souhaitez sur simple demande en envoyant un email à: pm@pmtraders.com),
beaucoup d’entre vous m’ont demandés des informations sur un autre
marché des plus intéressants, celui des « Futures ». Comme
je le fais dans la plupart des articles que j’écris, et suite à vos
demandes de continuer de le faire ainsi, j’ajouterai de temps en temps
à cet article des commentaires ou des apartés « éducatifs »
sur des sujets variés mais bien sûr toujours relatifs à ce fabuleux
Monde du Trading qui est le notre. Le
seul but de ces apartés étant d’être éducatifs, j’espère très
sincèrement qu’ils vous intéresseront et surtout qu’ils vous seront
utiles pour améliorer toujours plus et encore votre propre Trading.
Un grand nombre d’entre vous m’ayant fait part de votre appréciation
de ce format d’écriture, je continuerai donc dans cette même approche…
De
même, si vous souhaitez que je parle d’un sujet particulier dans
l’une de mes prochaines colonnes, que soit à propos d’un sujet
qui vous pose des problèmes dans votre Trading ou que ce soit sur un
aspect de votre Trading sur lequel vous souhaitez tout simplement enrichir
vos connaissances (choix des titres à Trader et à éviter, les ordres
« STOP LOSS », comment optimiser vos sorties de positions, les
différents types d’ordres à connaître et à maitriser, « money/risk
management », les règles psychologiques de self control, choix
d’un ordinateur pour Trader, le choix d’un courtier, comment tirer
parti des faiblesses et du manque de discipline des autres etc… et tout
autre sujet qui vous intéresserait ) surtout n’hésitez pas à
m’envoyer un email à Pascal@PMTraders.com
pour me le dire, je
ferai de mon mieux pour en parler dans l’une de mes prochaines colonnes.
J’écris
ces colonnes pour vous et mon unique objectif est de le faire de la manière
la plus intéressante et la plus utile possible pour le plus grand nombre
d’entre vous… vos commentaires et suggestions sont donc toujours les
bienvenus. Revenons
maintenant au sujet principal de cet article… les « Futures ».
Il
y a encore seulement quelques années de cela, trader les Futures était
quasi exclusivement réservé à ceux que l’on appelle les « investisseurs
institutionnels » (tels que des « sociétés de bourse »
ou des « gestionnaires de fonds » par exemple). Aujourd’hui,
dû à la démocratisation et à l’accès si facile à l’Internet pour
le « grand public » (une autre manière de nous décrire, vous
et moi…), nous pouvons enfin trader les Futures avec le même accès et
les mêmes facilités d’entrées d’ordres et de contrôle que ce qui
n’était auparavant réservé qu’à l’ « intelligencia »
des professionnels, ceux avec de très gros portefeuilles et des armées
de ressources technologiques et humaines à leur service. La
réduction considérable des frais et commissions de Trading a aussi
beaucoup contribué à rendre enfin le Trading des Futures, tout comme
celui des actions, accessible à toutes et à tous. Dû
à cette « démocratisation » de l’accès au Trading des
Futures, les plate forme boursières se sont du coup, elles aussi, mises
à créer de nouveaux produits encore plus accessibles et optimisés pour
le grand public (toujours la description de « vous et moi »
;-) ) avec par exemple, parmi les plus connus, les « e mini futures »
tels que le « e mini Nasdaq » et le « e mini S&P ».
En
ce qui concerne le montant des commissions sur le Trading des Futures, il
est aussi intéressant de savoir que celles-ci ont quasiment toujours été
les plus faibles de tous les types de Trading financiers offerts au
public. Ce qui a vraiment rendu le Trading des Futures accessibles
au grand public a non seulement été la vague de fond de l’Internet
offrant enfin un accès instantané et d’un cout raisonnable à des
cotations en temps réel mais aussi et surtout le fait que cette « démocratisation
électronique » nous a enfin donné la possibilité de Trader des
contrats de tailles plus accessibles (et qui n’étaient auparavant
possible à Trader qu’en étant physiquement présent à la bourse (le
« pit »). Cette
naissance du marché électronique « grand public » a alors
permis non seulement au grand public mais aussi à des institutions
financières de taille plus limitée, de pouvoir enfin Trader électroniquement
des contrats de la taille de leurs choix (voire même de montants très
faibles) et ce sans être limité à ne le faire qu’en ayant une présence
physique en personne à la bourse. Avant
la naissance de cet accès électronique ouvert à toutes et à tous, le
Trading des Futures n’était donc vraiment réservé qu’aux « gros
joueurs » (les « dinosaures institutionnels » de
Wall Street tels que JP Morgan etc.), des sociétés aux portefeuilles qui
se mesurent avec de très nombreux zéros et qui ne se concentraient eux
que sur des ordres de 400 ou 500 lots et plus. Les
« petits » (vous et moi ;-) ), qui ne pouvaient par
exemple Trader que 1 ou 5
lots à la fois, n’avaient alors d’autre choix que d’attendre
patiemment que quelqu’un s’intéresse au « miettes » que
représentait leur ordre d’achat ou de vente… La démocratisation électronique
a donc annulé instantanément ce déséquilibre et vous et moi avons
aujourd’hui le même accès et la même rapidité d’exécution que les
mastodontes de Wall Street… et c’est quelque chose de fabuleux qui
nous offre vraiment des possibilités illimitées ! Il
est aussi important de savoir que de nos jours, les Futures sont tout
autant utilisées en tant qu’outil de « protection » (pour
se « hedge » contre d’autres positions comme on le décrit
ici aux USA) mais aussi bien sûr en tant qu’investissements actifs
proprement dit. Pour
ceux d’entre vous qui ne sont pas familiers avec ce que représentent
exactement ces « Futures » dont on parle tant, une bonne façon
de les présenter et de résumer leur fonctionnement est de les décrire
comme des « contrats » en quelque sorte, des contrats qui sont
émis par les bourses de Futures. La
possession (ou « ouverture ») d’un Future donne donc à son
porteur l’obligation de livrer ou de recevoir une quantité déterminée
d’une certaine marchandise et ce, à une date elle aussi prédéterminée
(que l’on dénomme « l’échéance »).
Dans
la réalité, ce qu’il se passe vraiment en fin de compte est que
seulement 2 à 3% des contrats de Futures se traduisent ultimement par un
échange réel de marchandises. Dans
tous les autres cas, la transaction est complétée par un seul changement
de chiffres et d’écritures comptables sur votre compte. Lorsqu’une
bourse émet un nouveau « contrat », elle défini aussi au même
moment une « couverture minimum » qui varie de Future en
Future et qui se situe en général entre 5% et 20% de la valeur nominale
du Future. Mais pour acheter
un contrat Future, les Traders n’ont en fait pas besoin de payer cette
valeur nominale du Future. Il leur suffit simplement de prévoir sur leur
compte une FRACTION de la valeur totale en couverture (aussi appelé
« margin » en jargon boursier et au pays des buveurs de Coca
Cola (ou au pays des buveurs de thé si vous préférez faire une petite
pause avant de traverser l’Atlantique…)). Prenons
un exemple chiffré ... Supposons que le cours actuel du Future
« Eurostoxx » soit de 4.500 points (le valeur du contrat est
donc EUR 45.000 soit EUR 10 le point). Supposons
aussi que le “margin” minimal sur ce Future pour garder une position
overnight soit de EUR 3.285. En
tant que Trader, vous avez maintenant le choix du montant de l’effet de
levier que vous allez utiliser (limité bien sûr par le maximum autorisé
par votre courtier). Si
vous avez par exemple EUR 45.000 sur votre compte et que vous achetez 1
seul Future, vous travaillez alors sans levier. Par
contre si vous avez seulement EUR 3.285 sur le compte et vous achetez 1
seul Future vous utiliserez alors le levier maximal. Dans
cet exemple ce levier sera de 13-1. Utiliser un tel levier est bien sûr
quelque chose que je ne vous conseillerai jamais de faire, bien au
contraire, mais j’utilise ces chiffres dans cet exemple uniquement pour
vous expliquer le fonctionnement de ce levier ainsi que votre liberté de
choix quant à son amplitude. Si
nous prenons l’exemple du « CAC 40 Futures », comme son nom
l'indique, ce contrat Future porte sur l'indice « CAC 40 » qui
est donc ce que l'on appelle son « sous-jacent ».
C'est le contrat le plus traité sur le marché français.
Son évolution suit logiquement celle de l’indice du CAC 40 sur
lequel il est basé, en anticipant ses mouvements.
Une
des originalités des Futures est de matérialiser instantanément vos
pertes et vos gains, et c'est une des raisons pour lesquelles vous devez
disposer d'un « dépôt de garantie » pour intervenir sur ces
produits financiers. Ce dépôt
de garantie est d'environ 3000 euros par contrat et ce dernier a une
incidence considérable sur l’ « effet de levier » (« margin »),
un principe des plus importants à comprendre et maitriser dans votre
Trading et sur lequel je vais faire un premier aparté… En
France, où il existe le SRD, les investisseurs sont souvent vivement intéressé(e)s
par les effets de levier considérables offerts par le Trading des Futures
(comme je le fais toujours avec tous les Traders que j’ai eu le plaisir
de former, je vous met aussi en garde et vous recommande la plus grande
prudence dans l’utilisation d’effets de leviers supérieurs à 2 et je
vous recommande fortement de ne les utiliser que dans des circonstances très
spécifiques, comme j’en ai parlé très souvent dans mes colonnes précédentes). Pour
toutes celles et ceux d’entre vous qui ne sont pas très familiers avec
ce que sont les « effets de levier/margin », je vais en décrire
maintenant pour vous le principe de base… Trader
en utilisant un effet de levier vous permet donc en fait d’ouvrir des
positions et d’utiliser des capitaux bien supérieurs à votre capital
net et réel. L’utilisation
d’un effet de levier peut aussi vous permettre de générer des profits
(en %) bien supérieurs à ce que votre capital « net » ne
vous permettrait normalement (mais aussi bien sûr, et il ne faut jamais
l’oublier, ce même effet de levier peut être la source de pertes
importantes et tout aussi proportionnelles). Un
effet de levier de « 2 pour 1 » par exemple vous permettra de
prendre une position (LONG ou SHORT, à la hausse ou à la baisse) de 20
000 euros même si votre capital et vos fonds réels ne sont en fait que
de 10 000 euros. Un
effet de levier de « 5 pour 1 » vous permettra d’ouvrir une
position de 100 000 euros alors que votre capital réel ne sera en fait
que de 20 000 euros et ainsi de suite… Là
où tout l’intérêt et toute la « magie » d’une
telle option se révèle est bien sûr dans les possibilités de
DEMULTIPLIER vos profits, mais bien sûr aussi, je vous le rappelle
encore, de potentiellement démultiplier vos pertes qui est la raison pour
laquelle je vous met toujours en garde de n’utiliser des effets de
levier que dans des conditions très particulières, lorsque vous êtes à
« 1000% garanti » (ce n’est pas une erreur de frappe,
j’ai bien écris 1000% et pas 100% pour être aussi clair que possible
sur le fait qu’il est pour moi vital de n’utiliser l’effet de levier
QUE sur des Trades dont vous êtes vraiment «certains » … ou tout
au moins aussi « certains » qu’on ne puisse jamais l’être
en Trading… après vous être appliqué(e) au maximum en faisant toute
votre recherche et étude sur ce titre et son comportement, en étant sûr
que vous êtes à ce moment là au maximum de vos aptitudes de self
discipline etc… donc uniquement sur des Trades pour lesquels, basé sur
votre étude de ce Trade particulier mais aussi basé sur toute votre expérience
personnelle, vous êtes effectivement aussi « garanti » que
vous le serez jamais, que ce Trade est bien l’un des ces Trades
totalement « parfait » comme on en voit effectivement parfois
se présenter à nous... Le
genre de Trade pour lequel votre fille de 7 ans, comme Stéphanie, ma
« puce », s’amusait à me le dire parfois lorsqu’elle était
petite et qu’elle regardait de temps en temps mon écran de Trading qui
ressemblait pour elle (et pour moi aussi de temps en temps…) à un
superbe arbre de Noel plein de lumières et de choses qui bougent, peut
s’exclamer en un simple coup d’œil au graphe du titre que vous Tradez
« Oh là là Papa, qu’est-ce qu’elle descend vite cette ligne !... »
(ou « qu’est-ce qu’elle monte vite… », selon la
direction du titre que je Tradais à ce moment là).
Donc si TOUT est à ce moment là tellement clair, limpide et si
« évident » qu’un enfant peut vous dire « Tout monte !… » ou
« Tout descend !... » alors peut-être qu’à ce moment
là, ou dans d’autres cas similaires de mouvements de votre titre que
vous connaissez sur le bout des doigts,
il est possible de considérer tirer avantage au maximum d’une
telle situation en démultipliant vos profits potentiels.
Vous serez bien sûr toujours le seul juge d’une telle situation
mais j’espère que cette image vous aidera à mieux définir ce que je
voulais dire par Trade « parfait » ! Pour
en revenir à notre explication et s’amuser avec un peu de « maths »,
pour celles et ceux d’entre vous qui ont besoin d’y voir un peu plus
clair dans la concrétisation financière et mathématique de ces « effets
de levier », voici comment cela fonctionne et comment la « magie »
de l’effet de levier se transforme en réalité… Imaginons
tout d’abord que vous vous apprêtez par exemple à entrer sur un Trade
que vous jugez « idéal » et pour lequel vous avez décidé de
ce fait d’utiliser un effet de levier de « 5 pour 1 ».
Supposons
maintenant aussi que ce Trade va bien dans la direction que vous aviez prévu
(choisissons LONG (à la hausse) pour notre exemple) et que le titre que
vous avez Tradé vient de monter de 3% (un titre que vous avez par exemple
acheté à 20 euros et qui est maintenant à 20,60).
Supposons
aussi que vous êtes en train de Trader avec un capital de 20 000 euros.
Vous aviez donc acheté non pas 1000 titres (à 20 euros chacun)
mais, dû à votre effet de levier de 5 pour 1 (et c’est votre courtier
qui s’occupera de tout ajuster pour vous sans avoir à entrer dans la
moindre complication), vous aviez en fait acheté pour 100 000 euros de
titres, soit 5 000 titres. Basé
maintenant sur notre supposition que le titre lui-même (en totale indépendance
de votre choix d’effet de levier) est monté de 3%, vous avez donc en
fait, grâce à cet effet de levier, non pas gagné « 1 000 titres x
0,60 » = 600 euros… mais vous avez en fait, juste après avoir clôturé
votre position, gagné 5 FOIS ce montant, soit 3 000 euros !… De
plus, là où tout devient encore plus « fabuleux » et qui va vous
permettre de vraiment apprécier plus encore tout le « pouvoir »
des effets de levier est lorsque vous allez maintenant mesurer ce même
Trade en POURCENTAGES cette fois (ce qui est une très bonne habitude à
prendre de toutes façons et que je vous recommande fortement
d’appliquer à tous les aspects de votre Trading).
Il est en effet tout à fait critique, pour de nombreuses raisons
trop longues à expliquer dans le cadre initiatique de cet article, de
toujours tout mesurer dans vos progrès en Trading en POURCENTAGES car
c’est le seul moyen de vraiment « voir les choses » telles
qu’elles sont, de comparer ce qui est comparable (comparer vos résultats
par rapport à d’autres types d’investissements ou de Trading par
exemple), ainsi que de « mesurer » vos progrès avec toute
l’objectivité nécessaire. Vous
avez donc généré sur notre Trade exemple un profit de 3 000 euros et
vous l’avez fait en n’ayant sur votre compte que vos 20 000 euros de départ !!!
… ce qui représente bien sûr maintenant un PROFIT en % de … 15% !!!
Et un profit de 15%, quelque soit le marché que vous Tradiez ou
quelle que soit votre situation personnelle, est bien sûr, surtout de nos
jours, un profit des plus SUBTANTIEL en Day Trading, surtout pour
n’avoir été dans les marchés que quelques minutes ou quelques heures!!!
Si
ce Trade n’a par exemple duré que 30 minutes, avec un « drawdown »
(risque maximum accepté à tout moment pour votre position) de maximum
1%, sans le risque de garder la position « overnight » (en
restant donc dans un contexte de pur « day Trading » ce qui
limite et contrôle totalement les risques encourus par votre capital –
pas de risque que votre titre « gap » de 10 ou 20% dû à des
bonnes ou mauvaises nouvelles annoncées juste après la fermeture de 16h
heure New York), prendre 15% de PROFIT, que ce soit en 30 minutes (ou même
si cela avait pris 2 heures si nécessaire…) est un profit des plus alléchants
et qui se doit de vous envoyez instantanément dans votre salle de bains
et admirer avec tout le respect et l’auto satisfaction nécessaires le
Trader qui apparaîtra alors dans votre miroir … VOUS ! Tout
replacer dans le contexte approprié est donc on ne peut plus important
dans votre Trading et le faire en mesurant toujours tout en %, et non pas
en unités monétaires, est tout aussi vital.
Vous pourrez ainsi alors être des plus objectif et des plus réaliste
pour « comparer » vos propres résultats et progrès (ou
manques de progrès) à tout autres types de Trading ou
d’investissements. De
nos jours, si un FCP ou tout autre « investissement » génère
15%, et le fait non pas en quelques minutes ou en quelques heures comme
nous en avons parfois l’opportunité en Trading, mais atteint un tel résultat
en y passant une ANNEE entière, il y a déjà de quoi se réjouir …
mais réaliser que l’effet de levier de notre exemple vous a permis de générer
un tel profit en une DEMIE HEURE de Trading est bien sûr un concept des
plus fabuleux ! Mais
comme je vous le rappellerai aussi encore et toujours, ce « pouvoir »
de démultiplication est un outil à n’utiliser QUE dans un contexte très
spécifique et basé sur votre expérience et tolérance de risque
personnels car si un Trade en effet de levier se retourne contre vous,
cela vous « coûtera » aussi bien sûr tout aussi
proportionnellement. Donc
pour des Trades choisis avec la plus grande prudence, avoir la possibilité
de DEMULTIPLIER vos profits par 2, par 5 voire beaucoup plus encore, peut
s’avérer une option des plus alléchantes (voire même les démultiplier
infiniment plus, avec tous les risques que cela comporte, puisque de
nombreux courtiers offrent des effets de levier de 20 voire même 40 pour
les Futures par exemple… et, situation extrême, en Forex, c’est le délire
total avec de nombreux courtiers vous offrant couramment jusqu’à du
“100 pour 1” ce qui signifie, je me permet de vous le rappeler, que
avec seulement 10 000 euros, vous pouvez prendre une position de … 1
MILLIONS d’euros!!! Vous
avez bien lu, UN MILLION d’EUROS !!!...
Je vous conseille plus que fortement d’avoir votre cardiologue présent
le jour où vous ferez un tel Trade (ce qui pour moi est tout à fait
suicidaire) et même en profiter pour avoir aussi votre notaire ainsi que
le prêtre de votre paroisse juste à côté de vous … juste “au cas où…”
votre cœur, vos artères, votre cerveau… ou les trois à la fois, ne résisterait
pas au stress d’une tel Trade !). Il
est aussi important de savoir que pour les Futures, l’effet de levier
est aussi souvent défini par la bourse qui émet le contrat et que les
effets de levier offerts peuvent donc varier. Pour
acheter un contrat Future, si vous utilisez un effet de levier, vous
n’aurez donc plus à le payer à sa valeur « nominale »,
mais seulement à une FRACTION de celle-ci, basé sur la valeur de
l’effet de levier que vous aurez choisi et qui vous sera offert. Revenons-en
maintenant au sujet premier de cet article… Si
je devais résumer en quelques critères très spécifiques et parmi les
plus importants quels sont les principaux avantages des « Futures »
pour nous Traders, je commencerai par une généralité qui est le
fait que ce marché est en fait d’une compréhension
relativement facile, en comparaison avec d’autres marchés et
produits financiers à Trader et cela pour de nombreuses raisons. L’une
de ces raisons, parmi tant d’autres, est par exemple le fait que dans le
Trading des Futures, les cours ont une valeur « absolue »
(contrairement au Forex par exemple où les cours ont une valeur « relative »).
En tant qu’humains, nous sommes en effet très habitués à raisonner en
valeurs « absolues », interprétant et évaluant constamment
« combien » quelque chose coûte, quelle est sa « valeur ».
Dans le Forex au contraire et pour ne citer qu’un seul exemple
contraire, il vous faut arriver à évaluer et estimer la « valeur »
d’une monnaie alors que celle-ci est exprimée dans un autre système
monétaire que le notre… une approche souvent plus complexe à
intellectualiser et à utiliser. Le
marché des « Futures » permet bien sûr de prendre
des positions tout autant à la HAUSSE (positions « LONG »
comme on les nomme aux USA) qu’à la BAISSE
(positions « SHORT » ou « SHORTING »).
Vous pouvez ACHETER ou VENDRE A DECOUVERT/SHORT des contrats
Futures. Comme
je l’ai mentionné dans plusieurs de mes colonnes précédentes, je vous
rappellerai qu’il est tout à
fait essentiel pour vous, que vous soyez débutant ou pas, d’apprendre
à Trader à la HAUSSE mais bien sûr AUSSI à la BAISSE (« Vente
à découvert/Shorting ») et le marchés des Futures vous permet de
tirer profit de cela à part entière.
Si vous venez par exemple tout juste d’acheter une belle Porsche
Carrera décapotable (ou que l’un de vos rêves soit de vous en payer
une un jour avec vos profits de Trading… pourquoi pas ?...), considèreriez-vous
pour un instant d’utiliser ce splendide joujoux pour ne prendre que des
virages … à droite ? … et jamais à gauche ?… Bien sûr
que non! Même approche dans
les marchés! Les
titres MONTENT tout autant qu’ils DESCENDENT et il est donc VITAL
d’apprendre à tirer profit de leur volatilité et ce, quelle que soit
leur direction… (de plus, on gagne souvent de l’argent plus vite à la
baisse car beaucoup de titres coulent beaucoup plus rapidement qu’ils ne
montent… et je suis plus que ravi qu’il en soit ainsi, cela nous donne
encore moins de « travail » pour prendre nos profits et nous
laisse ainsi plus de temps pour aller … à la pêche à la truite par
exemple ? ;-) ) . D’autre
part, la règle de l’« uptick » (qui vous limite par
exemple sur le NASDAQ à n’entrer vos Trades SHORT uniquement que
lorsque le titre est en HAUSSE) ne s’applique pas du tout sur les
Futures et vous pouvez donc ouvrir
une position SHORT à TOUT MOMENT de votre choix, et ce que ce soit
lorsque le titre est en hausse ou qu’il soit en baisse … qu’il
descende gentiment et progressivement … ou qu’il soit en chute libre
et que vous vouliez alors, vous aussi, prendre votre part de ce paquet de
dollars qui vous est offert sur un plateau d’argent… un avantage bien
sûr des plus appréciables (pour information, la rêgle de l’UPTICK a
été créée sur le NASDAQ pour éviter que si un titre se met à couler,
tous les vendeurs « SHORT » ne puisse alors commencer à
s’empiler (ou plus exactement empiler leurs ordres!) les uns sur les
autres et augmenter ainsi exponentiellement la vitesse de chute de ce
titre en ouvrant encore plus de positions SHORT pendant que ce titre est déjà
en pleine dégringolade). Pour
certains d’entre vous, selon vos horaires de travail quotidien, un autre
avantage de Trader les Futures est
le fait que les heures de Trading sont généralement plus longues que
sur d’autres marchés plus classiques.
Pour ne citer qu’un exemple, le CAC Future peut par exemple être
Tradé de 08h00 à 20h00, heure
Française, alors que le CAC cash n’est lui ouvert que de 09h00 à
17h30. Donc,
pour celles et ceux d’entre vous qui ne sont pas encore un(e) Trader à
plein temps et si vous avez emploi qui finit par exemple vers 18h ou 19h
le soir, Trader les Futures vous est encore possible dès que vous rentrez
chez vous ce qui peut être une possibilité et un avantage des plus intéressants. Il
est aussi important de savoir et d’apprécier que ce
marché est très liquide (ce qui vous permet généralement
d’ouvrir et fermer vos positions à tout moment et de le faire en général
en l’espace de seulement quelques fractions de secondes…).
Cette « liquidité» considérable
a bien sûr l’avantage tout à fait critique de vous permettre de
« contrôler » à tous moments les risques auxquels vous
soumettrez votre capital du fait que vous pourrez en général toujours
entrer et sortir de vos positions à tout moment et en l’espace de
quelques fractions de secondes. Vous
trouverez ainsi généralement toujours un acheteur ou un vendeur pour vos
positions, que ce soit pour un seul ou pour plusieurs contrats. Autre
point important, le fait que les frais de transaction sur ce marché sont généralement tout à fait
minimes par rapport à d’autres marchés et d’autres contextes de
Trading. Le "spread" est aussi en général très faible (le « spread »
est la différence, à un instant donné, entre le prix de « vente »
et celui d’ « achat » d’un contrat (comme le « bid »
et « ask » sur une action NASDAQ)). Autre
avantage dans cette même catégorie, dans les Futures, il n'y a
quasiment pas de "slippage" (différence de cours entre le
moment où vous entrez votre ordre et le cours affiché à cet instant et
le prix actuel auquel votre ordre sera vraiment exécuté).
Petit
aparté éducatif à ce sujet… Sur
certains titres à faible volume ou à bas prix sur le NASDAQ par exemple
(et que, je le souligne en passant, je conseille fortement d’éviter à tous les Traders que je forme),
le SLIPPAGE et le SPREAD peuvent être tout à fait considérables !!!
Sur un titre à $5 par exemple, si le «spread » est de $0.10
au moment où vous souhaitez ouvrir un Trade, vous pouvez, si vous faites l’erreur
très coûteuse de ne pas faire la conversion nécessaire en « % »,
vous retrouver à « gâcher » 2% de votre capital (ce qui est
tout à fait conséquent pour tout Trader), pour simplement avoir le
« droit » d’ouvrir/initier votre Trade, et ce avant même
que le titre n’est commencé à bouger!
Trop
de traders débutants ne réalisent pas du tout cette réalité mathématique
et ils continuent de trader ces titres jours après jours, en essayant de
leur mieux de tirer des profits de 1%, 2% ou 3% sur leurs Trades, sans même
réaliser que le simple fait d’ouvrir leur Trade leur a déjà fait carrément
« jeter par la fenêtre »
1% ou 2% de leur argent à chaque fois et ce dû au simple fait que
ces « spread » sont bien trop importants (en %) - bien
malheureusement, ces Traders n’ont jamais eu l’intelligence (ou
n’ont jamais suivi de formation de qualité pour l’apprendre), de
mesurer ce paramètre et ce coût comme ils devraient vraiment le faire,
c'est-à-dire en « % » … et non pas en « $/euros ».
Un
inconvénient potentiel à noter sur le marché des Futures peut être le
fait, comme je l’ai mentionné précédemment, que la taille des
contrats de Futures est définie par le marché qui en a émis le contrat
ce qui impose parfois un minimum qui peut s’avérer trop important pour
certains Traders au capital limité (même si il est bien sûr évident
qu’aucun marché ne sera jamais totalement « parfait » …
il y aura toujours de nombreux avantages et inconvénients propres à
chaque marché et ce sera toujours à vous, ultimement, de faire le choix
final du marché qui semblera le plus « idéal » à Trader
pour vous, en fonction de tous vos critères personnels ainsi que de vos
objectifs et de votre niveau de tolérance de « risques »). Un
exemple dans cette catégorie serait « Euronext Paris » qui émet
le « CAC40 future ». La
taille du CAC40 future est de « index x €10 » et « 1
point » à donc alors une valeur de €10.
Le fait qu’il soit impossible de Trader une quantité inférieure
à 1 « future » peut s’avérer présenter un inconvénient
pour certains Traders débutants ou au capital très réduit.
Cela n’est absolument pas gênant pour la majorité des Traders
mais je peux tout à fait concevoir que ce « minimum » puisse
devenir un inconvénient pour certains Traders débutants et je tenais
donc simplement à le mentionner. Revenons-en
à d’autres avantages et particularités du marché des Futures… Avec
un seul compte « Futures », vous aurez la possibilité
immédiate de Trader une grande variété de produits et indices tels
que les indices Américains, Japonais, Suisses, les Futures sur le pétrole
ou l’or par exemple, etc.… Les
courtiers les plus professionnels dans ce domaine vous offriront parfois
jusqu’à plus de 700 types de Futures à trader (voire même plus) et ce
sur plusieurs marchés internationaux. Il
est aussi intéressant de savoir que le marché des Futures est un marché « centralisé » et
que ses « cours » et prix sont « officiels » ce
qui signifie qu’ils sont les
MEMES pour tout le Monde, contrairement à d’autres marchés tels
que le Forex pour lequel chaque un courtier a une grande marge de liberté
pour établir les prix et cours qu’il offrira à ses clients (si vous
souhaitez en lire plus sur le sujet du « Forex » vous pouvez
le faire en demandant à recevoir copie de l’une de mes colonnes précédentes
que j’avais consacrée à ce marché). Que
ce soit sur le marché des Futures ou sur tout autre marché, je vous
recommanderai aussi fortement de vous renseigner quant aux HORAIRES
de « services clients/support technique » qui sont proposés
par les courtiers que vous considèrerez dans votre recherche du « courtier
idéal » pour vous. Il est
évident que vous voudrez éviter de Trader et confier votre capital à
des courtiers dont le « service » client s’arrêterait en
milieu ou en fin d’après-midi (les plus sérieux vous offriront un
service support/client jusqu’à 22h, heure Française, ce qui correspond
à la fermeture officielle du marché de New York, à 16hr heure locale). De
même, vous voudrez vous assurer que le service client du courtier à qui
vous en train de considérer confier votre argent et vos Trades, est facile
et surtout RAPIDE à joindre au téléphone et ne va pas vous mettre
en attente pendant 10 minutes, vous forçant à écouter la musique
d’attente la plus pathétique de la terre, juste au moment où votre
position est en train de dégringoler et est en train de vous coûter des
dizaines, des centaines voire des milliers d’euros avec chaque seconde
qui passe… Pour moi, un courtier digne de son nom (et des
commissions que vous lui paierez), doit répondre à votre appel et vous
connecter à un agent qualifié très rapidement, après seulement
quelques sonneries de téléphone. Je
vous rappellerai aussi ici que le montant des commissions facturées par tel ou tel courtier est aussi
toujours pour moi très loin d’être
mon critère le plus important dans mon choix d’un courtier de
qualité. Si c’est le seul
(ou principal) critère sur lequel vous vous concentrerez (et bien trop de
débutants font bien souvent cette erreur de jugement), les quelques euros
que vous penserez économiser en commissions pourrons bien souvent en
fait, et sans même que vous vous en rendiez compte, vous
« coûter » en fait des centaines voire des milliers d’euros
jetés par la fenêtre du fait de nombreuses incompétences, laxisme et
manque d’efficacité général d’un mauvais courtier (je vous
recommande fortement de lire a ce sujet l’article que j’avais écris
sur « le choix d’un courtier » et qui est disponible
sur la section « COURTIERS » de mon site Internet ( http://www.pmtraders.com/Broker/ArticleChoisirCourtier.htm
)). Dans
le cas de notre sujet de ce jour, les Futures, le coût
des commissions est de toutes façons très limité et raisonnable, ce
qu’il est bien sûr important de savoir.
Les frais de transaction ne représenteront généralement qu'une
fraction très faible des coûts de transactions qui sont appliqués sur
les autres marchés génériques d’actions et d’options.
Je vous encourage à comparer objectivement ces frais entre les
marchés respectifs que vous considérez Trader et selon le courtier que
vous aurez choisi d’utiliser. Le
marchés des Futures a été le sujet d’une telle croissance ces dernières
années et il offre tellement d’avantages pour des Traders que certains
courtiers ont investi des moyens considérables pour offrir des plate
formes de Trading et un service des plus avancés pour les traders actifs
et intéressés par ce marché (le courtier WH Selfinvest par
exemple, basé au Luxembourg, offre une plateforme dénommée « WHS
Futurestation » qui est en fait un logiciel programmable de Trading
tout à fait unique qui intègre à la fois l’analyse technique ainsi
que de nombreuses options de passages d’ordres automatiques, back
testing, protection de positions, etc., le tout étant programmable.
Pour information, ce courtier offre aussi parfois du « coaching »
(des formations) pour les Traders débutants ainsi que pour celles et ceux
qui sont plus avancés et qui sont intéressé(e)s par ce marché tout à
fait unique).
Beaucoup
d’entre vous connaissent aussi déjà mon approche générale en ce qui
concerne l’aspect « formation continue » de votre carrière
de Trader… pour moi,
c’est très simple, en Trading,
on n’en sait jamais trop !...
Toute source éducative de qualité est, et sera toujours pour moi
quelque chose à ne surtout pas négliger et dont vous devriez toujours
tirer parti. Si
une formation « live » (en personne), un cours privé, la
lecture d’un livre, d’un magazine ou d’un article sur un site
Internet, ou toute autre source éducative de qualité, vous apporte ne serait-ce qu’une seule idée ou approche nouvelle à ajouter à
votre « bagage » de Trading, vous permettant ainsi
d’optimiser ou d’améliorer un aspect particulier de votre Trading, le
« coût/prix » d’obtenir cette connaissance sera pour moi
toujours négligeable en comparaison de ce que vous allez maintenant
pouvoir utiliser sur les centaines et milliers de Trades que vous
effectuerez dans les années à venir… Même
raisonnement bien sûr en ce qui concerne les livres de Trading
disponibles, en se limitant bien sûr aux ouvrages de « qualité »
et en ne perdant pas votre temps et votre argent sur tous ceux qui ne sont
rien de plus que de la poudre aux yeux, vantant des promesses de « profits
faciles ou démesurés » ou tous les livres qui ont été écris par
des « théoriciens » qui font 8 Trades par an ou qui s’auto
proclament « experts » après avoir fait 23 petits Trades sur
des titres aussi lents que des escargots en grèves…
A
mes tous débuts dans le Monde du Trading, j’avais carrément dévoré
tout ce qui était publié (principalement uniquement en anglais à l’époque)
sur le Trading et sur les investissements financiers en général (plus de
400 livres à l’époque ce qui m’a pris, comme vous vous en doutez, un
paquet de jours et de nuits, passant des jours entiers au magasin de livre
« Barnes & Noble », juste à coté de chez moi (pour
l’anecdote, ici, aux USA, vous pouvez vous asseoir dans un fauteuil très
confortable avec un café pendant 10 heures, lire et feuilleter des
dizaines de livres vendus par cette chaine de magasins, et personne ne
vous dérangera… bien au contraire, les employés passeront toutes les
heures pour récupérer la pile de livres que vous venez de lire et aller
les remettre en rayons… un plaisir certain qui, en tous cas lorsque je
vivais encore en France il y a une vingtaine d’années, ne faisait pas
vraiment partie des mœurs des libraires locaux).
Mais sans aller à de tels extrêmes et se mettre en quête de lire
tout ce qui est publié, lire au moins tout ce qui vous semble de qualité
(j’ai publié pour vous une petite sélection de mes ouvrages favoris
sur mon site Internet : http://www.pmtraders.com/BOOKS.htm
) sera toujours une très bonne approche à ne surtout pas négliger…
Donc,
mon conseil au niveau « formation » et « formation
continue » est de toujours profiter au maximum de toutes les sources
de formation de QUALITE qui vous seront offertes, que ce soit au travers
de présentations, conférences, séminaires de formations, ou articles éducatifs
sur les quelques sites Internet qui vous offrent des informations
pratiques et intelligentes. Encore
une fois, vous n’en saurez jamais « trop »… Sans
“parrainer” en aucune manière un courtier plutôt qu’un autre (comme
toutes celles et ceux d’entre vous qui me lisent depuis des années le
savent déjà, je décris toujours les choses telles qu’elles sont en ce
qui concerne les sociétés de courtages et autres intervenants des marchés,
avec le maximum d’objectivité et d’impartialité, et je vous informe
régulièrement des offres et fonctions que je découvre et utilise
personnellement (tout en mentionnant aussi bien sûr tout ce que je
n’aime pas et/ou que je considère inutile, voire même dangereux, pour
vous ou pour mes propres comptes), je voulais toutefois aujourd’hui,
dans le cadre du sujet de cet article, porter à votre connaissance
quelque chose que je viens de découvrir récemment et qui, je pense, vous
sera utile à regarder. C’est
une animation créée par le courtier WH Selfinvest (que j’utilise
personnellement depuis de nombreuses années).
Ce mini « film » est vraiment très bien fait et très
explicite quant aux possibilités incroyablement pratiques et efficaces
d’entrer vos ordres et surtout de PROTEGER vos positions et votre
capital. Cliquez
ici pour y accéder
(ou copiez/collez dans votre moteur de recherche Internet le lien suivant
« http://www.whstrading.com/WHSFilms/loadfilm.php?film=FUT-Film3-FR.swf&closeBT=Fermer&title=Se%20protéger...les%20ordres%20semi-automatiques » ). Je
vous conseille aussi, au cours de votre travail d’étude et de
comparaisons de courtiers, de vous assurer que tout courtier avec lequel
vous considèrerez ouvrir un compte, offre bien une option de « Trading virtuel », aussi appelé parfois « Trading
papier » (« Paper Trading »), qui vous permet de
vous entrainer et de vous familiariser avec le passage d’ordres, avec
vos stratégies, avec le logiciel de votre courtier etc.… et ce avant de
risquer vos euros en Trading réel, vous permettant ainsi de prendre tout
votre temps pour vous entrainer sur ce marché ainsi que sur les fonctions
et options du logiciel de Trading que vous apprendrez à utiliser. Surtout
n’oubliez pas de poser cette question aux courtiers que vous contacterez…
il est bien évidemment bien « meilleur marché » de faire des
erreurs de raisonnement ou de frappe et d’entrées d’ordres en le
faisant en Trading « virtuel » et avec un capital « virtuel »
que de commencer à perdre des centaines d’euros pour la simple raison
que vous avez entré le mauvais type d’ordre, ou dans le mauvais sens,
ou que vous avez tapé un nombre de titres erroné, ou fait une VENTE
lorsque vous vouliez en fait faire un « SHORT » etc.
Pour l’anecdote, si vous pensez que ce type d’étourderie
« … n’arrive qu’aux autres, pas à moi, je suis bien trop
consciencieux … », vous serez sans doute surpris et ces
surprises vous coûteront très cher !…
Croyez-moi, j’ai eu là aussi personnellement plus que ma part
d’erreurs dans la catégorie des plus « stupides » !
Pour ne vous citer qu’un seul exemple, il m’est arrivé
plusieurs fois par exemple, à mes débuts, d’entrer un ordre « LIMITE »
au lieu d’un ordre « STOP MARKET» et de me demander ensuite
pourquoi ? Oh grand pourquoi ? …ma position venait d’être
fermée immédiatement par mon courtier alors que le cours actuel était
à plus de 0,20 euros du cours que j’ai indiqué pour déclencher le
STOP !!!... erreur typique due bien sûr à un manque de connaissance
approfondie du fonctionnement des différents types d’ordres!
Je
mentionnerai aussi en autre exemple (et pour vous rassurer que, si cela
vous arrive aussi parfois, vous êtes loin d’être la/le seul(e) à
faire des erreurs « stupides » (je pourrai écrire un livre
entier sur mon palmarès personnel ! ;-) ), je me rappelle
d’un jour où je n’arrêtais pas d’entrer un ordre « SELL
MARKET » mais qui n’était jamais exécuté sans que je comprenne
pourquoi ???… c’était un ordre « MARKET » mille
sabords !!! bien sûr qu’il devrait être exécuté immédiatement !!!
que se passait-il donc ? … ma frustration montait à la vitesse
grand V, tout en continuant d’entre cet ordre toutes les 2 secondes …
jusqu’au moment où j’ai réalisé que j’entrai à chaque fois cet
ordre sur le mauvais titre!!! (j’avais
une position sur AMZN mais j’avais à un moment donné entré sur mon
« Level 2 » le ticker/symbole d’un autre titre (sur lequel
je n’avais aucune position) pour en vérifier ponctuellement le cours
mais, étant persuadé que le symbole « actif » était bien
toujours AMZN, comme il l’avait été sur mes écrans depuis des mois (puisque
je Trade parfois un seul et même titre pendant des mois), mais le cours
de ces 2 titres étant très similaires ce jour là, j’avais mis
plusieurs minutes pour réaliser à quel point ce que je faisais était
stupide !!! D’une
manière générale, lorsque quelque chose semblera ne « pas marcher »
dans votre passage d’ordre, notre premier réflexe est de penser que
c’est le logiciel de notre courtier qui a pété un plomb ou toute autre
source d’erreur mais, 9 fois sur 10, c’est en fait NOUS qui aurons un
petit problème temporaire « mental » ou d’inattention… et
cela peut TOUJOURS nous arriver… et c’est pourquoi c’est une des
raisons pour lesquelles il est très important de pouvoir vous entrainer
autant que possible en « virtuel » sur la plate forme de votre
courtier avant de commencer à risquer votre capital (mais sans y passer
trop de temps non plus car, comme pour apprendre à piloter un avion, vous
pouvez passer des mois dans le simulateur de vol, mais tant que vous ne
vous lancerez pas dans les airs, aux commandes de votre jet, vous ne
commencerez jamais à vraiment « apprendre »… même chose en
Trading, tant que vous ne commencez pas à Trader avec vos propres
deniers, vous n’aurez pas vraiment démarré vote apprentissage et votre
carrière de Trader… Vous
réaliserez aussi rapidement dans votre « recherche pour le courtier
idéal pour vous » que tout courtier de haut de gamme investira
vraiment tous les moyens nécessaire pour offrir à ses clients une plate
forme de Trading des plus avancées (ce qui vous donnera ainsi aussi bien
sûr dès le départ un avantage considérable sur les autres Traders de
par le monde avec qui vous serez en concurrence et qui eux utiliseront
peut-être des logiciels de Trading bien moins performants et efficaces).
J’espère
de tout cœur que les quelques informations de cet article vous auront été
utiles et vous aideront dans votre recherche du marché « idéal »
à Trader pour vous, basé sur vos propres critères et objectifs ainsi
que sur votre tolérance personnelle au risque. Le
choix d’un marché à Trader plutôt qu’un autre est bien sûr
toujours un choix tout aussi important que personnel.
De ce choix, ainsi que de tous les autres choix que vous ferez dans
votre Trading, dépendra bien évidemment vos chances d’avoir le maximum
d’opportunités de devenir un jour un Trader efficace et « gagnant »,
atteignant un niveau où vous
pourrez prendre et générer régulièrement, voire quotidiennement, des
profits dans les marchés. Cela
est mon vœux le plus sincère pour votre futur de Trader… Au
plaisir de vous lire (ou de vous retrouver dans les marchés…) Amitiés
des USA… Pascal
Monmoine
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